下一步匯改和利率市場(chǎng)化改革怎么走？這是央行官員的表態(tài)
發(fā)布日期：2017-06-20
中國(guó)人民銀行研究局副局長(zhǎng)王宇周日表示，中國(guó)匯率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是，要建立一個(gè)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的，有管理的，浮動(dòng)規(guī)律的制度，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡基礎(chǔ)上的基本穩(wěn)定。
6月18日，“第三屆青島·中國(guó)財(cái)富論壇”在山東即墨召開。王宇在其中一個(gè)分論壇上作出以上表態(tài)。
下一步中國(guó)匯改還有哪些工作要做？王宇表示，首先，要進(jìn)一步減少政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)；其次，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間（現(xiàn)在人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間，已經(jīng)從正負(fù)3‰，擴(kuò)大到正負(fù)2%，以后應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間）；再次，要完善中國(guó)的外匯市場(chǎng)，包括增加外匯市場(chǎng)的交易主體、豐富外匯市場(chǎng)的交易工具、增加外匯市場(chǎng)的交易方式、降低外匯市場(chǎng)的交易成本以及擴(kuò)大外匯市場(chǎng)的交易規(guī)模。
下一步中國(guó)利率市場(chǎng)化改革還有哪些工作要做？王宇認(rèn)為，一是選擇和培育中央銀行的基準(zhǔn)利率體系；二是進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)和約束機(jī)制。這個(gè)激勵(lì)主要指內(nèi)在激勵(lì)，包括理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系、完善公司治理等；外在約束主要是指市場(chǎng)紀(jì)律，即優(yōu)勝劣汰，不能再搞隱性擔(dān)保、剛性兌付。
以下為王宇演講全文，來(lái)自騰訊財(cái)經(jīng)：
大家好，我來(lái)自中國(guó)人民銀行，下面我就從央行比較關(guān)注的兩個(gè)指標(biāo)，利率和匯率的角度，來(lái)談一下我自己的看法。我今天發(fā)言的題目是《中國(guó)金融改革與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)》。主要談三個(gè)問(wèn)題，第一是中國(guó)利率市場(chǎng)化改革，第二是中國(guó)匯率市場(chǎng)化改革，第三是利率、匯率市場(chǎng)化與金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
好，下面我就先說(shuō)中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是什么呢？中國(guó)利率市場(chǎng)化的目標(biāo)是逐步取消政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的管制，讓市場(chǎng)在人民幣利率的形成和變動(dòng)中發(fā)揮絕對(duì)性的作用。中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的順序是什么呢？中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的順序是先放開貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的利率，再放開金融機(jī)構(gòu)的貸款利率，最后放開金融機(jī)構(gòu)的存款利率。中國(guó)利率市場(chǎng)化改革，是從1996年開始的，經(jīng)過(guò)了1996年，然后到1999年的時(shí)候，中國(guó)已經(jīng)放開了債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的利率管制。到2002年的時(shí)候，中國(guó)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了存款利率管上限，貸款利率管下限的階段性目標(biāo)。到2013年7月21日的時(shí)候，央行宣布取消對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款利率的下限管制，也就是說(shuō)從2013年7月21日開始，金融機(jī)構(gòu)的貸款利率應(yīng)該完全由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)的原則或者市場(chǎng)化的原則自行決定，到2015年的時(shí)候，人民銀行宣布取消對(duì)金融機(jī)構(gòu)存款利率的上限管制，也就是說(shuō)從1996年利率市場(chǎng)化拉開序幕，到2015年人民銀行宣布取消對(duì)金融機(jī)構(gòu)存款利率的上限管制，經(jīng)過(guò)這差不多20年的時(shí)間，中國(guó)已經(jīng)結(jié)束了利率管制時(shí)代。從此，中國(guó)的利率應(yīng)該主要由市場(chǎng)的供求關(guān)系來(lái)決定。
下一步，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革還有哪些工作要做呢？要做的事情還有很多，我個(gè)人認(rèn)為主要有兩條很重要：第一條就是要選擇和培育中央銀行的基準(zhǔn)利率體系；第二就是要進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)的激勵(lì)和約束機(jī)制。這個(gè)激勵(lì)主要指內(nèi)在激勵(lì)，主要包括比如說(shuō)理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，完善公司治理。外在約束主要是指市場(chǎng)紀(jì)律，就是優(yōu)勝劣汰，就是不能再搞隱性擔(dān)保，不能再搞剛性兌付。這是利率市場(chǎng)化。
第二個(gè)問(wèn)題，我講匯率市場(chǎng)化。中國(guó)匯率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是什么呢？中國(guó)匯率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是要建立一個(gè)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的，有管理的，浮動(dòng)規(guī)律制度，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡基礎(chǔ)上的基本穩(wěn)定。中國(guó)匯率市場(chǎng)化改革是從1994年開始的，從1994年到現(xiàn)在，中國(guó)一共進(jìn)行了六次比較重大的匯率政策的調(diào)整，人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，現(xiàn)在已經(jīng)從1994年的千分之三，擴(kuò)大到2014年的2%，也就是說(shuō)中國(guó)匯改也進(jìn)行20年的時(shí)間，中國(guó)匯改也取得了很多進(jìn)展，比如說(shuō)人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間已經(jīng)明顯擴(kuò)大，從而使人民幣匯率的彈性明顯增強(qiáng)，人民幣匯率開始雙向浮動(dòng)。中國(guó)的國(guó)際收支在平衡的進(jìn)程，也取得了很大的進(jìn)展。
下一步中國(guó)匯改還有哪些工作要做？要做的工作確實(shí)還有很多，我個(gè)人認(rèn)為，有以下三條可能比較重要：
第一就是要進(jìn)一步減少政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)。
第二，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間，現(xiàn)在人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間，已經(jīng)從正負(fù)千分之三，擴(kuò)大到正負(fù)2%，以后應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間。
第三點(diǎn)就是要完善中國(guó)的外匯市場(chǎng)，完善中國(guó)外匯市場(chǎng)，包括增加外匯市場(chǎng)的交易主體，豐富外匯市場(chǎng)的交易工具，增加外匯市場(chǎng)的交易方式，降低外匯市場(chǎng)的交易成本和擴(kuò)大外匯市場(chǎng)的交易規(guī)模。這是我想說(shuō)的第二個(gè)問(wèn)題，匯率市場(chǎng)化改革以及下一步要做的工作。
第三個(gè)問(wèn)題，利率匯率市場(chǎng)化改革與金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。我們都知道，利率和匯率是本外幣的價(jià)格，利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化的要義，就是將政府定價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)定價(jià)，什么是市場(chǎng)定價(jià)呢？市場(chǎng)定價(jià)就是由供求來(lái)決定價(jià)格，配置資源。供求決定價(jià)格，從本質(zhì)上說(shuō)，也就是有千千萬(wàn)萬(wàn)的生產(chǎn)者和消費(fèi)者，供給者和需求者根據(jù)自己的意愿和自己的能力，來(lái)決定價(jià)格。這樣市場(chǎng)化的價(jià)格，只有這樣，由供求來(lái)決定，并且反映供求的這樣一個(gè)價(jià)格，只有這樣一個(gè)價(jià)格，不僅能反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，更能以合理高效的方式將資源配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最需要的地方，從而提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，從某種意義上講，深化金融改革和金融開放的起點(diǎn)和目標(biāo)，原則和導(dǎo)向，都是為了更好的為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，為千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)生產(chǎn)者和消費(fèi)者服務(wù)。這是我今天想說(shuō)的三點(diǎn)看法，不對(duì)之處請(qǐng)大家多多批評(píng)指正。
